страхование ›Человек, который начал инвестировать на бирже · FAQ
27 мая 2026 г. · 6 мин чтения
Можно ли застраховать портфель акций от банкротства эмитента
Нет, напрямую застраховать портфель акций от банкротства эмитента нельзя. Однако существуют инструменты, которые помогают снизить риски: диверсификация, хеджирование деривативами и страхование портфеля с помощью опционов. Разбираем, какие способы реально работают в 2026 году.
Что такое страхование портфеля акций от банкротства и работает ли оно
Когда вы покупаете акции, вы становитесь совладельцем компании. Если эмитент банкротится, акции обесцениваются, и государство не компенсирует потери — в отличие от вкладов в банках, которые застрахованы АСВ до 1,4 млн рублей. Прямой страховки от банкротства эмитента на российском рынке нет, но есть финансовые инструменты, которые позволяют зафиксировать убытки или ограничить потери. В этой статье разберём, что реально работает в 2026 году, а что — миф.
Главные вопросы о страховании портфеля акций от банкротства
Можно ли застраховать акции как имущество?
Нет. Акции — это не имущество в классическом смысле, а доля в уставном капитале. Страховые компании не предлагают полисы, которые покрывают падение стоимости акций из-за банкротства эмитента. Исключение — страхование титула, но оно защищает только от потери права собственности на бумаги (например, из-за ошибки регистратора), а не от обесценивания.
Есть ли аналог страхования вкладов для акций?
Нет. В России действует система страхования вкладов (АСВ) только для банковских депозитов — до 1,4 млн рублей на человека в одном банке. На ценные бумаги она не распространяется. Если брокер обанкротится, вы можете вернуть активы через процедуру банкротства, но если эмитент акций обанкротится — вы теряете вложения.
Что такое хеджирование и как оно защищает от банкротства?
Хеджирование — это открытие позиции, которая приносит прибыль при падении цены актива. Например, если вы купили акции, можно купить пут-опцион на тот же актив. Если акции падают (в том числе из-за банкротства), опцион растёт в цене и компенсирует убытки. Но это не бесплатно — премия опциона стоит денег.
Можно ли использовать фьючерсы для защиты портфеля?
Да, продажа фьючерсного контракта на индекс или акцию позволяет зафиксировать цену продажи. Если рынок падает, прибыль от короткой позиции во фьючерсе частично компенсирует убыток по акциям. Однако фьючерсы требуют маржинального обеспечения и могут привести к убыткам при росте рынка.
Как диверсификация снижает риск банкротства одного эмитента?
Если вы вложили все деньги в акции одной компании, её банкротство уничтожит портфель. Диверсификация — распределение средств по разным эмитентам, отраслям и даже странам — снижает влияние одного дефолта. Например, портфель из 10–15 акций разных секторов (нефть, IT, ритейл) вряд ли потеряет всё из-за одного банкротства.
Что такое страхование портфеля с помощью опционов (portfolio insurance)?
Это стратегия, при которой вы покупаете пут-опционы на индекс (например, IMOEX) или на корзину акций. Если рынок падает, опционы дорожают и компенсируют убыток. В 1987 году эта стратегия не сработала из-за резкого обвала, но в спокойные периоды она работает. На Мосбирже есть опционы на фьючерс на индекс МосБиржи.
Защищает ли стоп-лосс от банкротства?
Стоп-лосс автоматически продаёт акции при падении цены до заданного уровня. Это может спасти от глубоких убытков, но при резком обвале (гэпе вниз) стоп-лосс может не сработать — продажа произойдёт по сильно более низкой цене. Кроме того, если акции упали на 90% за день, стоп-лосс не поможет.
Можно ли застраховаться от банкротства через депозитарные расписки?
Депозитарные расписки (ДР) — это бумаги на акции иностранных компаний, торгуемые на российских биржах. Если эмитент базового актива банкротится, ДР тоже обесцениваются. Страховки от этого нет. Однако ДР могут быть более ликвидными, и их проще хеджировать опционами на зарубежных биржах.
Какие риски покрывает страхование инвестиций (PII)?
Страхование профессиональной ответственности (Professional Indemnity Insurance) покрывает убытки из-за ошибок брокера или консультанта, но не из-за банкротства эмитента. Например, если брокер по ошибке продал ваши акции без поручения — страхование покроет ущерб. Но если компания разорилась — нет.
Есть ли в России инструменты коллективного страхования портфеля?
Нет. В США существуют ETF с встроенной защитой (например, PUTW), но в России таких продуктов нет. Вы можете самостоятельно построить стратегию с опционами или использовать структурные продукты (например, ноты с защитой капитала), но они обычно имеют ограничения и не гарантируют полную защиту.
Как оценить риск банкротства эмитента до покупки акций?
Используйте кредитные рейтинги (от АКРА, Эксперт РА, Moody’s), финансовые мультипликаторы (долг/EBITDA, коэффициент покрытия процентов) и новости. Например, если у компании высокий долг (долг/EBITDA > 4) и падающая выручка — риск банкротства выше. Также следите за судебными исками и санкциями.
Что делать, если эмитент уже подал на банкротство?
Продавайте акции как можно быстрее — скорее всего, торги уже остановлены или цена упала. Если бумаги заблокированы, остаётся ждать процедуры банкротства и возможных выплат кредиторам (акционеры получают деньги в последнюю очередь, обычно ничего не остаётся). В будущем избегайте компаний с признаками финансовой нестабильности.
Помогает ли короткая продажа (шорт) защитить портфель?
Теоретически да: если вы шортите акции той же компании, то банкротство принесёт прибыль по короткой позиции, которая компенсирует убыток по длинной. Но на практике шортить акции проблемного эмитента сложно — брокеры часто запрещают шорт по бумагам с высоким риском. Кроме того, убыток по короткой позиции не ограничен.
Частые ошибки при попытке застраховать портфель от банкротства
Путать страхование вкладов (АСВ) со страхованием акций — вклады застрахованы, акции нет.
Думать, что стоп-лосс гарантированно сработает при любом падении — при гэпе вниз он не спасает.
Игнорировать стоимость хеджирования — опционы и фьючерсы требуют затрат, которые уменьшают доходность портфеля.
Что сделать прямо сейчас, чтобы защитить портфель от банкротства эмитента
- 1Шаг 1: Диверсифицируйте портфель по эмитентам и отраслямРаспределите средства минимум между 10–15 акциями из разных секторов экономики. Не держите более 5% портфеля в одной бумаге. Это снизит ущерб от банкротства одного эмитента.
- 2Шаг 2: Купите пут-опционы на индекс МосБиржи для хеджированияНа срочном рынке FORTS доступны опционы на фьючерс на индекс МосБиржи. Купите пут-опцион со страйком ниже текущей цены. Это компенсирует убытки при падении рынка, включая банкротства крупных эмитентов.Открыть брокерский счёт в Т-банке →
- 3Шаг 3: Используйте стоп-лоссы для каждой позицииУстановите стоп-лосс на уровне 15–20% ниже цены покупки для каждой акции. Это автоматически зафиксирует убыток и не даст ему углубиться. Помните, что при гэпе стоп-лосс может не сработать, но это лучше, чем ничего.
- 4Шаг 4: Регулярно проверяйте финансовое состояние эмитентовРаз в квартал смотрите отчётность по МСФО, долговую нагрузку и кредитные рейтинги. Если у компании растёт долг или падает прибыль — рассмотрите продажу акций. Используйте сайты e-disclosure.ru и cbr.ru.
- 5Шаг 5: Рассмотрите структурные продукты с защитой капиталаНекоторые брокеры предлагают ноты или структурные облигации, которые гарантируют возврат 90–100% вложенной суммы при погашении, даже если базовый актив упал. Внимательно читайте условия — часто защита работает только при удержании до срока.
Партнёр
sgenerate.ru— нейросеть для постов ВКонтакте и TelegramГенерирует текст и картинку за 5 секунд, строит контент-план, публикует по расписанию. Пакет START — бесплатно. Попробовать →